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一边吐槽一边买美元

发布时间:2014-08-01 浏览次数:588

       财经撰稿人托纳尔森(Alan Tonelson)在MarketWatch撰文指出,最新数据显示,尽管国际上不满于美元霸权的声音越来越高,但实际上,并没有任何一群主要的外国债权人实质性减少了购买美元资产。

  以下即托纳尔森的评论文章全文:

  单听言论,你肯定会觉得美国的外国债权人们已经受够了,对美元统治下的国际支付体系忍无可忍,决心要剥夺其全球储备货币的地位。

  可是,听其言,更要观其行。

  新兴市场随时可能遭到大规模的,突然性的,而且常常都是破坏力十足的外国资本流入和流出的侵袭,看上去,他们对于自己的这一脆弱地位已经极为光火,公开宣称,他们应该得到更好的,自己能够更有效控制的投资资源。

  尤其是中国,他们的货币地位与他们不断崛起的强大力量颇不相称,而且还大量持有着几乎没有什么收益可言的美国国债,这些都让他们深感不满。与此同时,法国政府和欧洲许多国家的财长们也在公开发声,抱怨他们无法抵制美国对他们银行的制裁、调查和各种令人光火的行动,一切只因为美元依然统治着国际交易系统。

  毋庸赘言,在最近几个月全球局势的动荡当中,美元避风港地位的地缘政治根基甚至变得更加强大了。此外,奥巴马总统第一任期开始至今,美国联邦预算赤字已经缩水了大约一半。于是乎,十年期国债依然处于历史性低点的收益率就是最好的证据,显示着世界对美元的需求依然旺盛。

  尽管如此,美国的国债依然极为可观,而且还在持续增长。与此同时,从我们踏上复苏之路的那一刻,贸易赤字也开始反弹了,尽管实际的经济增长速度并不如意。

  从这个角度说来,无论是美元的持有者还是购买者,其实都有充分的理由来重新评估自己的决定,好好想一下继续为这些债务融资是否明智,还有,一旦世界对于美元的信心开始退潮,最后一个退场者的风险也着实不小。此外,事实是,在美元购买者当中其实也有许多美国人。无论怎样,考虑到前述种种,目前是否有迹象显示,至少美国的外部债权人态度正在开始变化,达到危险的程度呢?

  根据财政部发布的最新的,截至5月底的数字,对这个问题的标准回答应该是——绝无此事。

  这些官方统计数据显示,整体而言,外国投资者持有的美国短期、中期和长期债券总数额达到了5万9800亿美元。这一数字较之4月只增长了0.25%,但是与去年同期相比,增幅却达到5.62%。从去年5月到6月,外国投资者持有的美国国债实际上还减少了1.12%。可是6月之后,这一数字增长了6.81%。

  与外国私营部门投资者相比,这些国家的政府表现略有不同,但是并没有本质的差异。这些国家央行[微博]和其他机构所持有的美国国债从4月到5月增长0.61%,已经超过了4万900亿美元。去年5月至今,他们净买入美国国债只有163亿美元,增幅0.4%。可是事实上,这故事也同样分两个阶段,去年春季至8月间,他们所持有的美国国债减少了2.49%,至3万9700亿美元,而之后到今年5月增长了2.96%。

  或许,至少那些抱怨美元霸权最大声的国家,已经在用行动支持自己的言语了?巴西、俄罗斯、印度、中国和南非,即所谓金砖五国,毫无疑问是倒美元派的急先锋,而且他们不久前刚刚决定建立一家新的发展银行,希望借此至少部分获得相对于美元的独立性。

  可是,5月间,也就是这银行正式创建前不久,几国当中只有俄罗斯持有的美国国债数额较4月有所减少,而且从具体数据看来,克里姆林宫很可能只是将自己持有的一部分美元资产从美国转移到了其他国家——显然是比利时——以确保在美国制裁进一步强化的情况下,自己依然能够动用这些资产。

和去年同期比较,金砖五国整体说来是美元资产净卖家,他们持有的美元减少了515亿美元(2.91%),至近1万7200万美元。他们的这些出售行动主要都集中在去年8月之前,而在那之后,五国总美元资产只减少了0.54%。

  截至5月,中国持有着金砖国家全部美国国债的近75%,近一年间,他们将自己的美国国债投资削减了2.03%,这一速度还不及五国的平均速度。更有趣的是,8月以来,这一货币霸权的新晋追逐者其实是增持了23亿美元。

  法国在言行一致方面更是没有给人留下什么深刻印象。事实上,法国持有的美国国债,5月间不管是环比还是同比都增加了。从去年8月算起,法国持有的美元资产猛增了26%。

  诚然,前文所述及的一切都只是说美元还有魅力,而不足以让人对美元或者美国国家财政状况的前景洋洋得意。可是,抛开国际紧张局势不谈,在那些外国政府,尤其是嗓门最大的外国政府开始让资金流向和自己的言论一致之前,什么美元统治下的国际货币秩序崩溃之类赚人眼球的说法,还都只能是空谈。